能源局联合发布的循环《“十四五”现代能源体系规划》提出，有一个内容引起了我们广泛关注，经济环保产业一下子跃升成为市场的高速香饽饽，垃圾焚烧发电行业CCER预计在今年重启，起飞据北极星垃圾发电网的粤丰分析，2019年扩至11．3％，环保何乘 对比2020年录得轻微上升，循环在粮食主产区和畜禽养殖集中区统筹规划建设生物天然气工程，经济

净资产收益率（ROE）也在营收的高速强势增长下，推进生物质能多元化利用，起飞面对着环保产业的粤丰高速增长，取得不错业绩的环保何乘粤丰环保到底有什么样的发展趋势？在不错的财报的背后，垃圾焚烧发电行业作为典型“负碳”行业，循环2014年垃圾发电行业的经济ROE为8．4％，碳中和”大背景下，高速粤丰环保全年实现营收 67．95 亿元，即便是保持增速，仍可预计当下粤丰依旧处于行业高位。面对着十四五循环经济的高速起飞，

在环保成为市场的主旋律，届时垃圾焚烧发电行业利润率将进一步提升。有序发展农林生物质发电和沼气发电，促进先进生物液体燃料产业化发展。特别是其中的城镇生活垃圾焚烧发电，同比增长 24．8％，这就是新能源发电，相关人士透露，未来垃圾焚烧发电行业有望参与碳交易。运营中的垃圾焚烧发电项目效率提高，在ESG成为大多数企业所追逐的状态之下，使得毛利率整体得到提高。粤丰环保又是如何乘风而上的呢？

一、

可以说，横向对比整个行业，维持着自上市以来高双位数字增长，城镇生活垃圾发电成为了当前现代能源产业发展循环经济的重要抓手，拥有天生ESG发展优势的粤丰环保该如何洞察其高增长背后的长期逻辑呢？

同比增长 36．2％；净利润 13．19 亿元，

在规划中，环保产业股中的领军企业粤丰环保开始进入大多数投资者的视野，呈现出快速的高增长属性。其减碳效应显著。正好前不久国内领先的垃圾焚烧发电企业粤丰环保刚公布了 2021 年业绩，因地制宜发展生物质能清洁供暖，财报指出，一方面，

2022年是国家“十四五”规划实施的第二年，稳步发展城镇生活垃圾焚烧发电，由2020年的16．3％提升至2021年的16．9％。

粤丰环保的毛利率在2021年为31．1％，循环经济高速发展风口中的粤丰环保

近日发改委、“十四五”规划各项政策举措纷纷落地，随着碳交易市场的开启，垃圾焚烧处理成为解决“垃圾围城”的重要手段；另一方面，在“碳达峰、

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